期货调研报告
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更新时间：2023-09-13 21:10:03 发布时间：24小时内
调查报告是反映对某个问题、某个事件或某方面情况调查研究所获得的成果的文章。它可以在报刊上发表，也可以供领导机关作为处理问题、制定政策的依据或参考。本站为大家整理的相关的期货调研报告，供大家参考选择。
1、前言部分
前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、范围)、经过、方法和参与人员等，以及核心问题的提出。
2、正文部分
正文主要包括两部分：①基本情况部分，可按时间顺序进行表述，有历史的情况，有现实的情况;也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述，都要求如实反映调查对象具体情况，要对数据进行整理、统计，甚至必要的推理和总结，最好形成有对比的图表。②分析或预测部分，即通过分析研究所收集的资料，预测市场发展的趋势。
3、结尾部分
这一部分根据分析或预测得出的结论，提出投资建议或应对策略，这是报告的目的。
二、写作要求
撰写市场调研报告要做到：有明确的调研目的;调研和搜集材料要真实、准确和典型;讲究方法，体现科学性;防止以偏概全，片面得出结论;要讲究时效，及时发挥报告作用，提高投资收益。
一、期货日评
日评，也称日报，在每日收市后不久就能看到，日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板，并常以pdf格式对外发布。
期货日评的具体内容：
(1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时，一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述，比如价格波动幅度，交易量及持仓量的大小和变化，期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来，对持仓量最大或成交最为活跃的合约进行重点介绍，介绍中甚至会提及盘中的几次波折。
(2对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因，有时是可以解释的，有时是难以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释，特别是当行情的涨跌幅度较大时，这种解释就成为必要的部分。比如，一些日评会指出“受某某消息影响??”，又如，影响国内铜期货行情的一个重要因素是lme的铜期货行情，影响国内大豆期货行情的是cbot大豆行情，这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚，因此在这些品种的日评中，通常都会对隔夜外盘的情况、影响因素进行介绍，并指出对国内行情的影响。
(3对行情的后市作预测。准确的预测来源于对价格影响因素的分析，通常是综合运用基本面分析与技术面分析，日报主要以技术分析手段为主，以基本面分析为辅。一般的顺序是先有选择地阐述近期需要关注的基本面情况，再通过一些技术分析方法、指标等，对后市作出一个大概的判断和推测。
(4结论与建议。依据上述分析，分析师最后通常会给出一个简要的结论和投资建议。比如，建议“多(空单继续持有”，“多(空单适度减仓”，“适度建立多(空单”，激进一点的会鼓励投资者“坚决持有多(空单”，也有一些建议是带有条件的，比如，建议“在某某价位买进(卖出”，“在某某价位止损”。
(5免责声明和分析师简介。免责声明是必不可少的。这是所有报告发布机构对投资者的忠告，是对投资风险的提示，也是金融服务机构的自我保护措施。常见的措辞有“本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负”等。这些免责声明基本上由所在机构审核并加以固定的标准化文本。有些日评还有分析师的简要介绍等。
期货日评应着重注意以下方面：以文字叙述为主，辅以有限的核心数据和图表，短小精悍，抓住主要矛盾;要敢于亮出观点，切忌模棱两可甚至自相矛盾;积极寻找论据，并努力从多种途径来证明观点的可靠性;提出操作策略建议，但要留有余地等。
二、期货周报和月报
期货周报、月报的内容比期货日评更加丰富，关注的时间段延长为中短期，对信息、事件的分析更为深入透彻，从格式上看更多地运用图表，整个内容篇幅也相应加大，更讲究文章条理和结构。不过，由于时间周期拉长之后，评论者审视的角度有所变化，通常带有阶段性总结的味道，侧重于过程分析，并且更重视基本面因素的跟踪分析或修正以及对后市影响的评估。
期货周报和月报的基本内容一般包括：行情回顾与小结、当期重大事件陈述及其影响评估、市场动态跟踪(当期重要数据库更新和比较、关注要点的进展跟踪、相关因素变化分析、周线/月线中长期技术指标的变化及研读、后市展望和操作建议、免责声明等。
三、期货季报和年报
由于期货季报和年报的周期较长，因而期货季报和年报更倾向于对行情的全面、系统、深入的分析，更侧重于基本面分析和供求平衡表内容的分析，对后市的分析预测也着眼于行情的大势。而且，通常的篇幅较长。随着期货业的稳步发展，期货季报、年报等中、长期报告越来越成为展示期货专业机构整体研究实力的载体。期货季报和年报的基本内容一般包括：宏观经济分析、市场形势、重要机会分行业或分品种分析、品种供求态势和长期价格趋势或区间的研判、相关因素分析、数据库更新、投资策略理念和原则性建议等。期货专题报告期货专题报告是针对某一专门题材进行分析的报告。专题报告的内容一般包括：背景介绍、专题问题的提出、研究意义和必要性论述、相关因素深入分析、对行业和市场的影响程度分析、实证性研究、后市展望和投资建议等。
一、数据分析
期货投资者对基本面特别关注，基本面状况的刻画与描述都依赖于数据，金融分析其实就是数据分析，数据会随着时间不断地更新和变化，当新的重要数据出现或即将出现时，就需要对基本面进行重新审视及评估。因而围绕着新数据的公布，进行专题分析便成为期货分析中的一种常见类型。比如，美国农业部每月l0日左右都会发布月度供需报告，公布小麦、玉米、大豆等主要农产品的供需平衡表，内容包括世界主要农产品生产国和美国的种植面积、收获面积、平均单产、产量、期初、期末库存和进出口量等各项指标。月度供求报告是分析、判断农产品基本面的重要依据。新的月度报告一公布，就会有大量韵分析报告出来，结合新的数据对市场作出分析预测。随着商品期货金融属性的强化，另外
由于股指期货等金融期货的上市，对宏观经济、金融数据的分析，日益受到期货专业机构和期货分析师的重视。
二、突发事件分析
在期货市场上，意料不到的突发性事件时有发生。这些突发事件，既可能是政治、经济、贸易、军事、政策方面的，也可能是自然灾害方面的;既可能是已经发生的，也可能是尚未发生的，但市场严重关注的。比如，“九一一”事件这类突发事件谁也没法预料，只能在发生后才引起人们关注，而一些经常发生的事件，比如铜矿工人罢工、自然灾害等，一直影响着并且会继续影响相关品种的走势。由于这些事件影响重大且持久，不少报纸和网络会开辟专栏对这些突发事件进行评析。中国期货市场运行时间只有20年，但投资者遇到的突发事件却并不少见，比如，“国家储备局收储大豆对期价的影响”、“迪拜债务违约对商品市场的影响”、“美国货币政策调整对市场的影响”等，都需要结合当时的形势认真分析。
三、重要因素专题分析
众所周知，影响期货价格的因素有许多。但在众多的因素中，既有直接的`因素，也有间接的因素，各个因素的影响大小也有明显的区别。对一些重要且经常发挥影响的因素，如宏观经济和金融背景，投资者和市场分析人士会特别加以留意。比如，美元汇率对铜价格的影响就是一个经久不息的话题，时常有人撰写分析报告。
四、市场结构及交易制度的分析
在一般情况下，对期货行情的分析是从供需角度展开的。然而，期货价格的涨跌有时还与市场结构及交易制度有着重大关系，如果忽视了后者的影响，必将造成分析中的重大缺陷。总体来说，中国期货市场有起步晚、发育不充分的特点，因而若与发达国家相比，
在市场结构及交易制度方面存在较多的问题是难免的，这将有一个逐步完善的过程。在这个过程中，现货市场和期货市场的结构和制度都会发生变化。在这种情况下，对市场结构及交易制度进行分析，甚至作为课题加以深入研究，就显得非常必要。对市场结构及交易制度进行分析，不仅可以解释一些现象，也能够推动市场进一步完善。
五、投资方法及理念分析
探讨交易方法、理念也是期货专题分析报告中常见的一种类型。尽管这种类型的评论时效性要求不高，有些并没有直接联系当时的期货行情，也没有对价格走势作出预测。但由于
针对投资者中一些错误操作方法或投资理念进行剖析，给人以很大的启发作用，因此颇受投资者欢迎。一些期货成功人士撰写的经验体会报告更容易成为公众追捧的对象。
六、创新研究
期货作为一类重要的衍生品，科学、理性的投资理念和方法必不可少，创新研究以金融工程的思想为核心，尤其注重数量化方法和工具的运用，逐步成为期货专题研究的重要组成部分。创新研究突破了传统的研究以分析价格趋势为核心的界限，不再局限于某一类品种，也不局限于价格趋势分析，研究视野更为宽广，不仅包括产品设计(比如商品指数等、风险管理(var模型等，还包括对市场的运行规律进行总结概括(季节性等、投资组合的构建、程序化交易等。随着未来金融衍生品、商品指数产品以及期权的陆续上市，创新研究将有长足的发展。
一、花生的基本情况
(一)花生定义及分类
1、花生定义
花生，又名落花生、地果、地豆、番豆、长生果等，属蝶形花科落花生属一年生草本植物。花生根部有丰富的根瘤;茎和分枝均有棱，叶纸质对生;叶柄基部抱茎，花长约8毫米，花冠黄色或金黄色，6-8月花果期。
2、花生的种类
(1)按照播种期不同可分为春花生、夏花生、秋花生。
(2)按生育期长短不同可分为早熟型，生长期120-130天;中熟型，生长期145天左右;晚熟型，生长期165天左右。
(3)按荚果大小不同可分为大花生和小花生。大花生壳厚、果型大，每百粒花生仁重在80克以上，分布面积最大。小花生粒小、壳薄，每百粒花生仁重在50克左右，适载于沙地，主要分布于四川，广东，湖南，河南西南部。
(二)花生种植周期及影响因素
1、生长阶段
花生是具有我先开花结实性的作物，其开花期和结实期很长，生育期也比较长。在国内一般将花生分为种子发芽出苗期、幼苗期、开花下针期、结荚期、饱果成熟期等五个生育时期。
2、生长主要影响因素
(1)温度。花生是喜温农作物，种子发芽的最低温度为12-15摄氏度。最适温度为25-37摄氏度，开花期以23-28摄氏度为宜。
(2)光照。花生为短日照农作物，光照的强弱对花生生长发育影响较大，充足的光照是保证花早、花多的重要条件。
(3)土壤。花生是忌连作农作物，花生应与禾谷类或薯类农作物连作，不宜与豆科农作物连作，连作期3年以上为宜。高产花生适宜的土壤条件是：土层深厚肥沃，排水良好、稀松易碎的沙质壤土。
(4)水分。花生是耐旱农作物，开花下针到结荚阶段，是花生一生需水量多。对水分敏感的时期。
(5)养分。在花生的整个生产过程中，需要吸收氮、磷、钙、钾、镁、硫等大量元素。
(三)竞争品替代效应
1、种植替代
我国花生与玉米和大豆存在较强的种植替代关系。从种植区域来看，花生主要种植区域为华北及华南地区，而棉花主要种植区域为新疆，大豆和玉米主要种植区域为东北及华北地区，油菜主要种植区域为长江流域。因此，花生与棉花的种植区域重叠程度不高，种植替代关系较弱;与油菜主产区重叠程度不高且种植时令不同，总体种植替代关系较弱;与玉米和大豆长度重叠程度高，存在较强的种植替代作关系。
2、压榨替代
作为油料作物之一，花生与大豆、菜籽等油料作物存在竞争替代关系。花生的含油率为50%，出油率为40%，均高于其他油料作物。目前我国花生压榨替代竞争优势不强，我国花生压榨成本较高，且出粕率相对较低，因此我国花生压榨量一直处于较低水平。但目前我国国产食用油自给率仅为32%，油料生产自给自足的难度较大，大多依靠进口，其中大豆的进口依赖度高达85%。而我国花生对外依存度仅为1.63%，且具有生产规模大、种植效益高、油脂品质好、国际竞争力强的特点，因此我国花生在压榨产业方面仍具有非常大的潜在竞争力和发展空间。
3、食品替代
在食用方面，花生与榛子、核桃、腰果、杏仁等含高蛋白的坚果互为竞争替代品。
二、我国花生产销情况
(一)我国花生生产情况
1、种植情况
(1)种植面积
花生是我国重要的经济作物和油料作物。在我国主要油料作物中，花生种植面积位居第三，仅次于大豆和菜籽。据USDA数据显示，20_年我国花生种植面积为4560公顷，占国内五大油料作物总种植面积的19%。目前，我国花生种植主要分布在华东、华南、华北和华中地区。其中河南和山东是我国最大的两个花生种植省，种植面积占比分别为25%和15.4%
(2)产量情况
我国花生产量结构与种植面积结构相似。河南和山东既是我国两大花生种植省份，也是我国两大花生产量省份。两省花生产量合计占到全国花生总产量的49.3%。近几年我国花生总产量基本保持稳定，但结构变化较为明显。其中山东花生年产量基本保持稳定，而河南花生产量逐年快速增长。这主要得益于河南花生种植面积不断扩大和单产的提高。
(二)我国花生加工产业
1、花生油加工
花生仁经过压榨提炼油料后得到花生粕。通常花生粕分为一次粕，二次粕。花生粕的产量可以达到44%以上，也就是说花生的出油率最高可达55%，花生粕富含植物蛋白，比较适用于禽畜水产饲料中使用。
2、花生食品加工
我国花生食品加工业潜力巨大。美国的花生总产量约70%以上用于食品加工，而欧盟各国的花生有90%以上用于食用。而我国还是以压榨行业为主，近年来花生食品加工的比重逐年上升，已接近50%。花生食品是未来花生产业发展的方向，随着人们对营养健康食品需求的不断提升，花圣食品种类将不断增加。
(三)我国花生消费情况
1、花生消费情况
我国花生消费主要分为榨油、食用、和饲料消费三大类。目前我国花生消费结构仍然以榨油消费为主，据USDA数据显示，20_年我国花生压榨量为8700千吨，占全国总消费量的53%，食用消费量为6850千吨，占比41%。
2、花生油粕消费
作为高端食用油的花生油消费量次于豆油、菜籽油和棕榈油三大油脂，仅占全国植物油食用消费量的9%，近几年来，我国花生蛋白粉消费量逐年缓慢增长。消费结构方面，我国花生粕产量全部用于饲料消费。
(四)我国花生进出口情况
我国是花生净出口国，出口形式主要为花生仁。我国花生仁主要出口市场为东南亚、东盟、欧盟、日本。其中越南、泰国、日本、西班牙和荷兰五国出口量合计占我国花生出口总量的53%。花生油方面，我国为花生油净进口国，且进口量逐年增加。但相比于豆油和菜籽油等油脂进口来说，我国花生油进口总量仍然处于较低水平。
(五)我国花生企业
我国花生油市场集中度较高，处于领先地位的三大花生油企业分别为鲁花集团、益海嘉里和中粮集团。虽然鲁花集团食用植物油压榨产能高于益海嘉里旗下金龙鱼品牌，但金龙鱼牢牢占据着我国花生油的市场份额。
(六)花生价格特征
花生现货价格波动性较大，存在一定的季节性周期。
(1)1月临近春节，油料花生米和商品花生米等花生下游产品进入需求旺季，厂家节前备货积极性高涨，花生供需收紧，现货价格上涨。
(2)2-6月份是花生种植生长期，市场上花生供应量逐渐减少导致供给偏紧，同时春节过后花生下游产品市场需求逐渐转为清淡，花生油厂出货受阻，导致入市采购原材料积极性一般，气温逐渐升高不利花生存储也导致中间商维持快进快出原则，囤货意愿相对薄弱，市场需求疲软压制花生市场行情，花生现货价格下跌。
(3)7-8月正值花生青黄不接高峰期，市场花生供应紧张，同时夏天是商品花生米需求旺季，商品花生米供需格局偏紧支撑现货价格上行。
(4)9-12月进入花生收货季节。新作花生集中上市导致供应压力较大，对冲中秋、国庆双节需求旺季的支撑效应，花生现货价格承压出现下跌行情。
总体来看，花生最高价和最低价出现规律不是特别明显，但仍存在一定周期性。最高价一般出现在1月份或7月份，最低价一般出现在12月-次年1月份。
山东是全国花生出口大省，历史悠久。除南美外，已销往全球。在日本、东南亚、欧洲、北美、大洋洲的近30个国家和地区，拥有比较稳定的客户和销售渠道，对整个花生市场未来走向起到关键性作用。在花生期货上市前夕，中州期货烟台营业部在山东地区通过企业走访的方式，参与调研了花生产业链的相关企业，整理如下。
调研时间：11月23日
调研地点：烟台招远、青岛平度
调研对象：花生深加工企业、花生筛选厂
企业A
企业概况：主要做花生深加工服务，也是美国花生进口贸易商，花生加工数量位于全国前列，今年的美国花生进口量为全国第一，其中美国进口花生加工一年约在十多万吨，花生油年加工量约为3万吨。
进口情况：早年花生不需要进口，而后随着需求的增加花生逐渐开始进口，主要进口国来源有：塞内加尔、苏丹、美国、印度等，该企业年进口约为12万吨，占全国进口量的10%左右。
进口利润：进口价格随着国内花生加价而逐渐提高，进口利润逐渐缩小，美国、塞内的花生最早利润约有一两千，几个月后约为七八百，最后可能只剩两三百左右。
政策影响：近几年国家尚未出台任何花生贸易相关的政策，进口方面的免税政策对国内花生价格影响不大，其中对塞内、苏丹的免税政策也仅惠于出口国。
产区情况：花生种植区域非常广泛，但因地理位置不同质量有所差异，河南、山东、东北、安徽等地为花生最主要的产地。其中河南、东北产量最大山东次之，但山东作为最早的花生加工地，其技术稍做领先。
交割品情况：原产地能符合交割标准的几乎没有，质量符合标准的价格不符，价格合适的质量却不够，想要花生交割还需以加工厂掺兑为主。虽然交割品对黄曲霉没特别要求，但国标有标准，想要交割首先得满足国标。
收货价格:河南延吉当天原料收货价为10200元/吨，但益海嘉里当天的收购价为9500元/吨，鲁花收购价为9300元/吨，东北9616做筛选的货需要10000-10100元/吨，当前山东地区货源按质量差异从9800-10200元/吨。
企业B
企业概况：主要花生原料加工业务，有着国内顶级的10块板的流水线，也做花生食品厂、储存仓库等，满库存能装2-3万吨的货，该企业正在申请交割库，第一批交割库有15家。
淡旺季情况：花生市场没有严格意义上的淡旺季区分，且波动非常频繁，但一年越有3个重要节点，谷雨之后为相对淡季，10月之后情况会好一点，正常的旺季时很短，仅有2-3个月，元旦至春节情况适中。目前处于价格行情的较高水平。
油脂情况：花生榨成油后的价格较为稳定，当前花生油价格约在18000-20000元/吨，鲁花油出厂价约在19000元/吨。油料花生价格历史最低能到6000-7000元/吨，价格历史最高达到过13000元/吨，1斤花生米能出4两油，2.5吨的花生原料能出1吨的油。
库存情况：一般在花生价格低的时候会选择满库，价格高的话会选择慢慢收货挣个加工费，该企业也做冷库业务，5月之前不开制冷的情况下收15元/吨/月的仓库费，5月后开制冷的情况下收30元/吨/月。该企业库存容量为3万吨，当前储存1-2千吨，还没到囤货的时候。
花生粕情况：花生壳主要用于生物致电，花生粕主要用于蛋白粉、饲料用，蛋白含量约在30%左右，价格约为3600-3800元/吨。
调研小结：
1.目前的花生正处于行情高位，企业收货较为困难，农户多为惜售，大多农户都想在元旦前后出货以及春季开始出货;
2.价格主要受食品需求、进出口、天气等因素影响，花生抗旱怕涝，花生年进口180万吨左右，国内花生产量约在1700万吨/年;
3、花生主要用于榨油与食用，其中花生油没有转基因且品质较好属于高档油，一般情况下，花生油料品质最低约为9200元/吨，交割品价格约在9600元/吨，通货价格约在10000元/吨。
调研时间：11月24日
调研地点：胶州、平度
调研对象：花生出口贸易商、种业贸易商
企业A
企业概况：公司自20_年成立，公司建立之初便对标国际市场，以质量为依托来打开市场，主要出口国有欧洲、中东、东南亚等地区，也连续5年花生出口全国第一，属于花生出口协会的会长单位，主营食品花生。
经营模式：该企业对花生质量的把控十分严格，首先从花生加工厂收取货源，再对原料进行筛选，之后便根据客户的需求对花生进行分级再筛选，根据客户的不同需求生产不同等级的货。一些高质量的花生完全符合欧盟食品认证标准。
进出口情况：进口量一般由花生的产季与品质决定，大多情况下都是按需进口，对于一些品质较高的花生可能会选择多进口一些。进口总量年年增多，出口总量年年减少，去年出口约20万吨，进口约100万吨，今年又受疫情影响，出口约减少10%。
价格情况：今年的花生价格还是处于高位，去年花生开盘价约在4元/斤以内，随后涨至4.5元/斤，最后涨到过5.1-5.2元/斤的高价，但今年花生一开秤便在5.1-5.2元/斤左右。
影响因素：今年花生开秤价格高但需求未见明显增长的主要原因还是农民惜售以及油厂挺价，两者互相影响，农户惜售以抬高花生价格，而油厂托市以给农户信心。
企业B
企业概况：公司成立于1993年，职工60余名，场地10000多平米，并于20_年成立花生专业合作社，其中合作社员有100多户，企业不光在当地种植花生，还在东北江苏等地种植花生，而在种植花生以外，企业还经营者花生种子的业务。
种植情况：企业主要加工种植黑花生、甜花生等高质量品种，其中黑花生今年的成本约在2400元/亩左右，亩产约在1000斤左右，而黑花生的毛利约在6000元/亩左右。普通花生农户的成本约在一千多元每亩而加工厂的成本约在两千多元每亩，一亩地最多能产1200斤，出果量约在700斤左右。
播种情况：南方地区春秋两熟花生播种约在2-3月中旬，长江流域春夏花生交作区约在3-4月下旬，北方大花生种植区播种约在4月下旬-5月上旬。当地春花生播种约在五一稍后，八月十五前后收货花生。
企业C
企业概况：企业创办于20_年，主要提供农产品信息服务，自创办以来，坚持原创，专注精准，不但与国内各大协会及数十家行业龙头单位建立了密切的联系，也以速度最快，准确度最高，覆盖面最广的的优势。
种植信息：山东多数地区种植面积较去年基本持平，少部分地区较去年略有增减，因为今年花生生长期降水较多，整体质量不佳，质量差异较大;
河南地区整体种植面积也与往年基本持平，部分地区因今年降雨较多，造成花生减产，但从整体来看，产量、质量多数与去年持平，麦茬花生占多数;
辽宁地区今年种植面积较去年增加，但辽西地区因前期旱情较为严重，虽不影响花生质量，但亩产量较去年减少，总产量基本与去年持平;
吉林地区整体种植面积较去年增加，产量增多，质量良好，前期走货不快，货源消耗不多;
安徽地区花生种植面积较去年减少约三成左右，前期干旱，花生长势一般，总产量较去年减少三分之一左右。
调研小结
1.今年花生油料需求很大，花生食品需求较弱，其中食品花生价格已经超出业内预期;
2.农户惜售与油厂挺价是今年花生价格高位的主要原因;
3.终端需求采购意愿不积极，多为随用随买，不过度存货。
调研时间：11月25-26日
调研地点：青岛即墨、临沂莒南
调研对象：花生食品厂、大型油厂
企业A
企业概况：该企业主要经营花生出口以及花生内销，其中内销普通市场较少，主要与大型食品厂中间商合作，花生出口占公司业务的40%，内销业务占60%。加上今年疫情以及汇率的影响，国外业务更难开展，主要与大型食品厂中间商合作。
内销情况：由于花生的用途越来越广泛，需求面也越来越宽，主要包括花生牛奶、花生碎、饼干、花生酱、火锅底料、食用油等，其中食用油需求最大占到60%。今年该企业内销总量约增涨20%。
出口情况：今年出口量基本持平，但出口利润出现收缩，主要是受人民币升值以及海运费上涨等因素影响，今年的行情较为特殊，正常年份只需关注汇率因素。
库存情况：内销花生存在压货现象，该企业今年当前季节库存约在3000吨左右，去年同期库存约在2000多吨，同比增长约30%。
花生品种：目前四粒红花生价格最高，通货米约在5.5元/斤;小日本出油率最高，一般约在43%左右，白沙的需求较多，但产量不及小日本，一般价格比小日本高。
货源情况：今年东北花生产量有所增长，山东地区产量有所下降，今年市场上的货源主要被大油厂收购，一般来说，中秋节以及春节期间花生需求较大。
企业B
企业概况：企业始建于1947年，是一家集油脂花生、生物科技、外贸进出口、生态农业等多种经营为一体的综合性集团性企业。集团主要经营项目及产品有花生油、植物油、花生类、瓜子类、核桃及豆类、粉饼副产品，年总产能200万吨，恒温油库及仓储能力100万吨。
交割标准：作为交割的花生首先覆盖面要广，不会被某一种因素所限制，而就目前的标准而言相对合适，企业也会就此利用未来的花生期货进行套期保值。
价格因素：一是受市场需求影响，尤其是消费者的需求，另外，今年大多油厂都在高价收油，也都看好后面的行情。而从价格水平而言，今年价格较去年明显上涨，但对于花生的实际价值而言处于一个合理区间。
趋势周期：花生的大趋势一般以5年为一周期，目前正处于第二至第三年的时间段，而且今年因疫情影响，整体趋势有所推迟，春节后本应是销售淡季，花生价格却被炒的很高，本应是旺季的时候，价格却未得到体现。
销售情况：目前花生油一天发货约2000吨，一般都是根据客户订单，目前正处于花生油销售旺季，平均日发货约在1000多吨，今年普通花生油价格约在18000-20000元/吨，高档花生油的价格约在24000-26000元/吨。
装置检修：一般榨油装置都保持全年生产，没有固定停车检修期，一个月最多停车3-5天进行保养。
企业C
企业概况：作为中央储备粮代储资格企业，全国花生油加工龙头企业、全国食用植物油加工排名前列，玉米油、花生油作为目前的主要生产产品。
销售情况：去年一共销售15万吨产能，今年计划销售20万吨产能，包括花生油、玉米油、葵花油等，7-9月属于销售旺季，销售额与前半年销售总额持平。
收货情况：今年花生价格上涨，需求一般的主要原因可能还是油厂托市的结果，今年油厂收购花生时间偏早且大量收货囤货，从而支撑花生价格。
调研小结
1.部分油厂看好花生后市，且花生油价格仍在合理区间，并未超出价格预期;
2.花生用途广泛，今年出口利润收到压缩，但国内销售逐渐偏好;
3.交割标准较为广泛，不会被某些单个因素所限制，后市需重点关注交割情况。
调研人员：郑州商品交易所魏振祥部长、郭淑华总监、吕保军博士、弘业期货胡东升、李建辉
调研企业：张家港华尔润集团
为了更加深入了解华尔润集团的生产经营情况，向华尔润有关领导介绍玻璃期货的合约设计规则，并听取企业对于合约规则的意见，2月20日，在交易所魏部长的带领下、郭淑华总监、吕保军博士、弘业期货胡东升和李建辉一行五人再次对华尔润进行了调研。公司副总经理曹鹤、汪美英、总经理助理李长海以及企业套保科的有关人员参与了此次座谈。首先，魏部长向华尔润有关人员介绍了玻璃期货的上市进程安排。据魏部长介绍，玻璃期货初步安排在6月份上市。随后，魏部长介绍了玻璃期货交割库的设置情况，并对升贴水的问题以及交割基准品的问题做了详细介绍。
接下来，曹鹤副总经理提出了自己的对于上市玻璃期货的一些看法:
一、玻璃产品的通用性不强，首先玻璃的规格特别多，即便是同一个规格的，不同企业之间的产品也在玻璃性能、颜色方面都会有差异，替代性不好。而且玻璃原片再加工以后的用途也不同。正是由于上述原因，加工企业对于上游企业有比较强的依赖性。玻璃期货上市以后，怎么解决加工企业对于特定企业产品的依赖。
二、玻璃周期性短、易霉变、仓储一般不超过半年
三、玻璃属于易碎产品，在搬运流通过程中损耗大
四、玻璃行业总量不大，目前我国浮法玻璃产能在8亿重箱，而且行业分散，集中度低。企业经营理念保守，企业间流通性不强。
五、玻璃生产企业不会对别的生产企业进行销售，企业之间的产品流通性差，但面对中下游企业是可以的。
针对曹总提出的问题，魏部长作了详细解答。魏总说，对于行业比较分散，集中度低的问题，作为期货交易品种来说，越分散越好，这样不易产生垄断，这样形成的价格才公平。虽然目前行业也有价格联盟，并进行开会进行价格协调，但在实际的经营当中，还是主要根据自己的销售情况进行调整，价格联盟的约束性并不强。针对玻璃易碎和易霉变的特种，在玻璃期货交割制度设计中，以厂库的交割的方式来处理，由于这种制度设计，平时仓库中没有货的，只有在交割的时候才有货，这样既避免了玻璃在存放的过程中产生的问题，也更有利于满足买方的个性化需求。
随后，就玻璃行业中的一些现货习惯曹总做了介绍，并对合约设计中不符合现货习惯的问题提出了自己的看法。
一、包装问题：目前企业一般用铁架，一架连架子在内不超过5吨;裸包则在3.8—4.2吨之间，这个一方面是企业的习惯问题，另外一个是受到铲车的限制，如果裸包重量在4.2吨以上则铲车的制动不够，但现在也有了制动可能达到6吨的铲车，所以，在合约规则中不要规定每包3.8吨—4.2吨，每个生产企业的习惯不同。
二、计量单位问题：在玻璃行业有用重箱的这个习惯，但也并不绝对，台玻、南玻、信义等厂家都是以吨为重量单位，华尔润延续了以前的习惯，使用重箱作为单位，对于下游企业来讲，特定规格的产品，平米和重箱是一样的。
三、规格问题：在目前的市场中，以5毫米为例，使用量最大的是2.44×1.83的规格，还有一种规格是2.44×3.66，另外还有一种小规格的产品是2.44×2;在市场销售中，由于大片生产成本高，且易碎，所以大片的价格要贵40元/吨;另外，薄板和厚板的价格也不一样，华尔润目前的厚板价格要贵3—5元/重箱。企业根据销售情况一般会对薄厚板之间的价差进行临时调整。
四、不同厚度之间升贴水的问题
南玻、信义：5毫米—8毫米一个价;
江门华尔润：3毫米、4毫米一个价，5毫米、6毫米一个价
台玻：4毫米、5毫米、6毫米一个价，8毫米与之相比要贵3元/重箱
华东和华北基本上4毫米和5毫米一个价;
五、品牌升贴水的问题：由于每家玻璃生产企业的经营理念并不一样，有些企业逐步开始走差异化的路线，信义、南玻以深加工为主，原片销售为辅;耀华和邢台金牛则以镀膜和有色玻璃为主，销售上则主要是外贸出口。
以5毫米的玻璃为例，吴江南玻、芜湖信义出厂价比华尔润低3元/重箱;但信义3毫米的价格比华尔润要高;
浙玻出厂价比华尔润低3—4元/重箱，正常情况下低1—2元/重箱;
旗滨出厂价比华尔润低7—8元/重箱
★注：通过对玻璃企业的调研我们发现，玻璃生产企业对于不同企业间玻璃价格问题看法是不一致的，企业普遍存在认为自己的产品价格要比别家高的倾向，在实际升贴水的设置过程中，可能更加需要听取第三方的意见以及下游消费企业对于价格的接受程度。
六、玻璃的区域性问题
在玻璃的现货市场中，玻璃市场有明显的区域性特征。其中武汉长利以及郴州的一条线主要供应华中地区;东北地区的玻璃基本不出来，河北地区的产品销往东北的较多;华南地区则基本是只进不出;华东地区的玻璃除了供应本地区外，如果价差合适，也会销往华南地区。
七、其他问题
质检问题：玻璃的检验一般是质检中心对生产厂家进行抽检，每两年一次，实行的是随机抽样检验。
原料生产：玻璃生产中的纯碱是利用无烟煤和工业盐进行生产的，利用无烟煤制nh3，然后用氨和氯化钠制碳酸氢钠，再用碳酸氢钠制成碳酸钠即纯碱。
贸易规模：在实际的销售中，一般情况下一单的规模在50架左右;深加工企业一个月的用量在300架，中型的经销商一个月的量在400—500架左右，大型的经销商可以达到800架。广东地区一些大的经销商一个月可以达到2—3万架。
季节性问题：玻璃价格也有一定的季节性，由于玻璃生产具有连续性，价格的季节性主要是由于其需求的季节性造成的。一般情况下，在春节左右价格下降，梅雨季节价格也会持续下滑，9、10月份价格出现上升。
依赖性：由于下游加工企业在加工的过程中对玻璃的性能有一定的要求，所以加工企业习惯用用固定厂家的货，甚至是固定哪条线的产品，如果换了厂家的货，企业就需要对装置进行调整。对于这个问题，玻璃期货在交割的过程中，如果下游企业拿不到自己需要厂家的货，应该怎么解决，是需要考虑的问题。
通过此次调研，我们对现货行业中有了更加深入的了解，由于玻璃行业有其自身的特点，所以在期货合约设计的过程中，要对现货经营中的一些习惯和模式进行充分的考虑，尽量给企业参与玻璃期货创造更好的条件。
期货调研报告
一、期货调研报告的内容1、前言部分
前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、范围)、经过、方法和参与人员等，以及核心问题的提出。
2、正文部分
正文主要包括两部分：①基本情况部分，可按时间顺序进行表述，有历史的情况，有现实的情况;也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述，都要求如实反映调查对象具体情况，要对数据进行整理、统计，甚至必要的推理和总结，最好形成有对比的图表。②分析或预测部分，即通过分析研究所收集的资料，预测市场发展的趋势。
3、结尾部分
这一部分根据分析或预测得出的结论，提出投资建议或应对策略，这是报告的目的。
二、写作要求
撰写市场调研报告要做到：有明确的调研目的;调研和搜集材料要真实、准确和典型;讲究方法，体现科学性;防止以偏概全，片面得出结论;要讲究时效，及时发挥报告作用，提高投资收益。
一、期货日评
日评，也称日报，在每日收市后不久就能看到，日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板，并常以pdf格式对外发布。
期货日评的具体内容：
(1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时，一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述，比如价格波动幅度，交易量及持仓量的大小和变化，期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来，对持仓量最大或成交最为活跃的合约进行重点介绍，介绍中甚至会提及盘中的几次波折。
(2对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因，有时是可以解释的，有时是难以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释，特别是当行情的涨跌幅度较大时，这种解释就成为必要的部分。比如，一些日评会指出“受某某消息影响??”，又如，影响国内铜期货行情的一个重要因素是lme的铜期货行情，影响国内大豆期货行情的是cbot大豆行情，这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚，因此在这些品种的日评中，通常都会对隔夜外盘的情况、影响因素进行介绍，并指出对国内行情的影响。
(3对行情的后市作预测。准确的预测来源于对价格影响因素的分析，通常是综合运用基本面分析与技术面分析，日报主要以技术分析手段为主，以基本面分析为辅。一般的顺序是先有选择地阐述近期需要关注的基本面情况，再通过一些技术分析方法、指标等，对后市作出一个大概的判断和推测。
(4结论与建议。依据上述分析，分析师最后通常会给出一个简要的结论和投资建议。比如，建议“多(空单继续持有”，“多(空单适度减仓”，“适度建立多(空单”，激进一点的会鼓励投资者“坚决持有多(空单”，也有一些建议是带有条件的，比如，建议“在某某价位买进(卖出”，“在某某价位止损”。
(5免责声明和分析师简介。免责声明是必不可少的。这是所有报告发布机构对投资者的忠告，是对投资风险的提示，也是金融服务机构的自我保护措施。常见的措辞有“本报告仅作参考，不作实质性的建议，投资者据此买卖，责任自负”等。这些免责声明基本上由所在机构审核并加以固定的标准化文本。有些日评还有分析师的简要介绍等。
期货日评应着重注意以下方面：以文字叙述为主，辅以有限的核心数据和图表，短小精悍，抓住主要矛盾;要敢于亮出观点，切忌模棱两可甚至自相矛盾;积极寻找论据，并努力从多种途径来证明观点的可靠性;提出操作策略建议，但要留有余地等。
二、期货周报和月报
期货周报、月报的内容比期货日评更加丰富，关注的时间段延长为中短期，对信息、事件的分析更为深入透彻，从格式上看更多地运用图表，整个内容篇幅也相应加大，更讲究文章条理和结构。不过，由于时间周期拉长之后，评论者审视的角度有所变化，通常带有阶段性总结的味道，侧重于过程分析，并且更重视基本面因素的跟踪分析或修正以及对后市影响的评估。
期货周报和月报的基本内容一般包括：行情回顾与小结、当期重大事件陈述及其影响评估、市场动态跟踪(当期重要数据库更新和比较、关注要点的进展跟踪、相关因素变化分析、周线/月线中长期技术指标的变化及研读、后市展望和操作建议、免责声明等。
三、期货季报和年报
由于期货季报和年报的周期较长，因而期货季报和年报更倾向于对行情的全面、系统、深入的分析，更侧重于基本面分析和供求平衡表内容的分析，对后市的分析预测也着眼于行情的大势。而且，通常的篇幅较长。随着期货业的稳步发展，期货季报、年报等中、长期报告越来越成为展示期货专业机构整体研究实力的载体。期货季报和年报的基本内容一般包括：宏观经济分析、市场形势、重要机会分行业或分品种分析、品种供求态势和长期价格趋势或区间的研判、相关因素分析、数据库更新、投资策略理念和原则性建议等。期货专题报告期货专题报告是针对某一专门题材进行分析的报告。专题报告的内容一般包括：背景介绍、专题问题的提出、研究意义和必要性论述、相关因素深入分析、对行业和市场的影响程度分析、实证性研究、后市展望和投资建议等。
一、数据分析
期货投资者对基本面特别关注，基本面状况的刻画与描述都依赖于数据，金融分析其实就是数据分析，数据会随着时间不断地更新和变化，当新的重要数据出现或即将出现时，就需要对基本面进行重新审视及评估。因而围绕着新数据的公布，进行专题分析便成为期货分析中的一种常见类型。比如，美国农业部每月l0日左右都会发布月度供需报告，公布小麦、玉米、大豆等主要农产品的供需平衡表，内容包括世界主要农产品生产国和美国的种植面积、收获面积、平均单产、产量、期初、期末库存和进出口量等各项指标。月度供求报告是分析、判断农产品基本面的重要依据。新的月度报告一公布，就会有大量韵分析报告出来，结合新的数据对市场作出分析预测。随着商品期货金融属性的强化，另外
由于股指期货等金融期货的上市，对宏观经济、金融数据的分析，日益受到期货专业机构和期货分析师的重视。
二、突发事件分析
在期货市场上，意料不到的突发性事件时有发生。这些突发事件，既可能是政治、经济、贸易、军事、政策方面的，也可能是自然灾害方面的;既可能是已经发生的，也可能是尚未发生的，但市场严重关注的。比如，“九一一”事件这类突发事件谁也没法预料，只能在发生后才引起人们关注，而一些经常发生的事件，比如铜矿工人罢工、自然灾害等，一直影响着并且会继续影响相关品种的走势。由于这些事件影响重大且持久，不少报纸和网络会开辟专栏对这些突发事件进行评析。中国期货市场运行时间只有20年，但投资者遇到的突发事件却并不少见，比如，“国家储备局收储大豆对期价的影响”、“迪拜债务违约对商品市场的影响”、“美国货币政策调整对市场的影响”等，都需要结合当时的形势认真分析。
三、重要因素专题分析
众所周知，影响期货价格的因素有许多。但在众多的因素中，既有直接的`因素，也有间接的因素，各个因素的影响大小也有明显的区别。对一些重要且经常发挥影响的因素，如宏观经济和金融背景，投资者和市场分析人士会特别加以留意。比如，美元汇率对铜价格的影响就是一个经久不息的话题，时常有人撰写分析报告。
四、市场结构及交易制度的分析
在一般情况下，对期货行情的分析是从供需角度展开的。然而，期货价格的涨跌有时还与市场结构及交易制度有着重大关系，如果忽视了后者的影响，必将造成分析中的重大缺陷。总体来说，中国期货市场有起步晚、发育不充分的特点，因而若与发达国家相比，
在市场结构及交易制度方面存在较多的问题是难免的，这将有一个逐步完善的过程。在这个过程中，现货市场和期货市场的结构和制度都会发生变化。在这种情况下，对市场结构及交易制度进行分析，甚至作为课题加以深入研究，就显得非常必要。对市场结构及交易制度进行分析，不仅可以解释一些现象，也能够推动市场进一步完善。
五、投资方法及理念分析
探讨交易方法、理念也是期货专题分析报告中常见的一种类型。尽管这种类型的评论时效性要求不高，有些并没有直接联系当时的期货行情，也没有对价格走势作出预测。但由于
针对投资者中一些错误操作方法或投资理念进行剖析，给人以很大的启发作用，因此颇受投资者欢迎。一些期货成功人士撰写的经验体会报告更容易成为公众追捧的对象。
六、创新研究
期货作为一类重要的衍生品，科学、理性的投资理念和方法必不可少，创新研究以金融工程的思想为核心，尤其注重数量化方法和工具的运用，逐步成为期货专题研究的重要组成部分。创新研究突破了传统的研究以分析价格趋势为核心的界限，不再局限于某一类品种，也不局限于价格趋势分析，研究视野更为宽广，不仅包括产品设计(比如商品指数等、风险管理(var模型等，还包括对市场的运行规律进行总结概括(季节性等、投资组合的构建、程序化交易等。随着未来金融衍生品、商品指数产品以及期权的陆续上市，创新研究将有长足的发展。
期货调研报告
我国拥有全世界最大的花生加工产业，是重要的经济作物和油料作物，在国际上的地位举足轻重。在我国主要油料作物中，花生种植面积位居第三，仅次于大豆和菜籽。目前花生产业正面临着产业转型升级的需要、价格波动剧烈、产业链上下游经营难度加大等问题，产业人士和花生压榨及贸易企业热盼花生期货上市，期货界各方也翘首以待。目前郑州商品交易所正在开展花生期货上市前的准备工作，为帮助广大投资者了解花生产业链的基本情况，我们通过走访山东地区多个大中型合作社、加工厂、食品厂、粮油企业等，实地调研当地花生种植、加工、贸易等现状，为广大投资者提供最有价值的调研信息，备战花生期货!一、花生的基本情况
(一)花生定义及分类
1、花生定义
花生，又名落花生、地果、地豆、番豆、长生果等，属蝶形花科落花生属一年生草本植物。花生根部有丰富的根瘤;茎和分枝均有棱，叶纸质对生;叶柄基部抱茎，花长约8毫米，花冠黄色或金黄色，6-8月花果期。
2、花生的种类
(1)按照播种期不同可分为春花生、夏花生、秋花生。
(2)按生育期长短不同可分为早熟型，生长期120-130天;中熟型，生长期145天左右;晚熟型，生长期165天左右。
(3)按荚果大小不同可分为大花生和小花生。大花生壳厚、果型大，每百粒花生仁重在80克以上，分布面积最大。小花生粒小、壳薄，每百粒花生仁重在50克左右，适载于沙地，主要分布于四川，广东，湖南，河南西南部。
(二)花生种植周期及影响因素
1、生长阶段
花生是具有我先开花结实性的作物，其开花期和结实期很长，生育期也比较长。在国内一般将花生分为种子发芽出苗期、幼苗期、开花下针期、结荚期、饱果成熟期等五个生育时期。
2、生长主要影响因素
(1)温度。花生是喜温农作物，种子发芽的最低温度为12-15摄氏度。最适温度为25-37摄氏度，开花期以23-28摄氏度为宜。
(2)光照。花生为短日照农作物，光照的强弱对花生生长发育影响较大，充足的光照是保证花早、花多的重要条件。
(3)土壤。花生是忌连作农作物，花生应与禾谷类或薯类农作物连作，不宜与豆科农作物连作，连作期3年以上为宜。高产花生适宜的土壤条件是：土层深厚肥沃，排水良好、稀松易碎的沙质壤土。
(4)水分。花生是耐旱农作物，开花下针到结荚阶段，是花生一生需水量多。对水分敏感的时期。
(5)养分。在花生的整个生产过程中，需要吸收氮、磷、钙、钾、镁、硫等大量元素。
(三)竞争品替代效应
1、种植替代
我国花生与玉米和大豆存在较强的种植替代关系。从种植区域来看，花生主要种植区域为华北及华南地区，而棉花主要种植区域为新疆，大豆和玉米主要种植区域为东北及华北地区，油菜主要种植区域为长江流域。因此，花生与棉花的种植区域重叠程度不高，种植替代关系较弱;与油菜主产区重叠程度不高且种植时令不同，总体种植替代关系较弱;与玉米和大豆长度重叠程度高，存在较强的种植替代作关系。
2、压榨替代
作为油料作物之一，花生与大豆、菜籽等油料作物存在竞争替代关系。花生的含油率为50%，出油率为40%，均高于其他油料作物。目前我国花生压榨替代竞争优势不强，我国花生压榨成本较高，且出粕率相对较低，因此我国花生压榨量一直处于较低水平。但目前我国国产食用油自给率仅为32%，油料生产自给自足的难度较大，大多依靠进口，其中大豆的进口依赖度高达85%。而我国花生对外依存度仅为1.63%，且具有生产规模大、种植效益高、油脂品质好、国际竞争力强的特点，因此我国花生在压榨产业方面仍具有非常大的潜在竞争力和发展空间。
3、食品替代
在食用方面，花生与榛子、核桃、腰果、杏仁等含高蛋白的坚果互为竞争替代品。
二、我国花生产销情况
(一)我国花生生产情况
1、种植情况
(1)种植面积
花生是我国重要的经济作物和油料作物。在我国主要油料作物中，花生种植面积位居第三，仅次于大豆和菜籽。据USDA数据显示，20_年我国花生种植面积为4560公顷，占国内五大油料作物总种植面积的19%。目前，我国花生种植主要分布在华东、华南、华北和华中地区。其中河南和山东是我国最大的两个花生种植省，种植面积占比分别为25%和15.4%
(2)产量情况
我国花生产量结构与种植面积结构相似。河南和山东既是我国两大花生种植省份，也是我国两大花生产量省份。两省花生产量合计占到全国花生总产量的49.3%。近几年我国花生总产量基本保持稳定，但结构变化较为明显。其中山东花生年产量基本保持稳定，而河南花生产量逐年快速增长。这主要得益于河南花生种植面积不断扩大和单产的提高。
(二)我国花生加工产业
1、花生油加工
花生仁经过压榨提炼油料后得到花生粕。通常花生粕分为一次粕，二次粕。花生粕的产量可以达到44%以上，也就是说花生的出油率最高可达55%，花生粕富含植物蛋白，比较适用于禽畜水产饲料中使用。
2、花生食品加工
我国花生食品加工业潜力巨大。美国的花生总产量约70%以上用于食品加工，而欧盟各国的花生有90%以上用于食用。而我国还是以压榨行业为主，近年来花生食品加工的比重逐年上升，已接近50%。花生食品是未来花生产业发展的方向，随着人们对营养健康食品需求的不断提升，花圣食品种类将不断增加。
(三)我国花生消费情况
1、花生消费情况
我国花生消费主要分为榨油、食用、和饲料消费三大类。目前我国花生消费结构仍然以榨油消费为主，据USDA数据显示，20_年我国花生压榨量为8700千吨，占全国总消费量的53%，食用消费量为6850千吨，占比41%。
2、花生油粕消费
作为高端食用油的花生油消费量次于豆油、菜籽油和棕榈油三大油脂，仅占全国植物油食用消费量的9%，近几年来，我国花生蛋白粉消费量逐年缓慢增长。消费结构方面，我国花生粕产量全部用于饲料消费。
(四)我国花生进出口情况
我国是花生净出口国，出口形式主要为花生仁。我国花生仁主要出口市场为东南亚、东盟、欧盟、日本。其中越南、泰国、日本、西班牙和荷兰五国出口量合计占我国花生出口总量的53%。花生油方面，我国为花生油净进口国，且进口量逐年增加。但相比于豆油和菜籽油等油脂进口来说，我国花生油进口总量仍然处于较低水平。
(五)我国花生企业
我国花生油市场集中度较高，处于领先地位的三大花生油企业分别为鲁花集团、益海嘉里和中粮集团。虽然鲁花集团食用植物油压榨产能高于益海嘉里旗下金龙鱼品牌，但金龙鱼牢牢占据着我国花生油的市场份额。
(六)花生价格特征
花生现货价格波动性较大，存在一定的季节性周期。
(1)1月临近春节，油料花生米和商品花生米等花生下游产品进入需求旺季，厂家节前备货积极性高涨，花生供需收紧，现货价格上涨。
(2)2-6月份是花生种植生长期，市场上花生供应量逐渐减少导致供给偏紧，同时春节过后花生下游产品市场需求逐渐转为清淡，花生油厂出货受阻，导致入市采购原材料积极性一般，气温逐渐升高不利花生存储也导致中间商维持快进快出原则，囤货意愿相对薄弱，市场需求疲软压制花生市场行情，花生现货价格下跌。
(3)7-8月正值花生青黄不接高峰期，市场花生供应紧张，同时夏天是商品花生米需求旺季，商品花生米供需格局偏紧支撑现货价格上行。
(4)9-12月进入花生收货季节。新作花生集中上市导致供应压力较大，对冲中秋、国庆双节需求旺季的支撑效应，花生现货价格承压出现下跌行情。
总体来看，花生最高价和最低价出现规律不是特别明显，但仍存在一定周期性。最高价一般出现在1月份或7月份，最低价一般出现在12月-次年1月份。
山东是全国花生出口大省，历史悠久。除南美外，已销往全球。在日本、东南亚、欧洲、北美、大洋洲的近30个国家和地区，拥有比较稳定的客户和销售渠道，对整个花生市场未来走向起到关键性作用。在花生期货上市前夕，中州期货烟台营业部在山东地区通过企业走访的方式，参与调研了花生产业链的相关企业，整理如下。
调研时间：11月23日
调研地点：烟台招远、青岛平度
调研对象：花生深加工企业、花生筛选厂
企业A
企业概况：主要做花生深加工服务，也是美国花生进口贸易商，花生加工数量位于全国前列，今年的美国花生进口量为全国第一，其中美国进口花生加工一年约在十多万吨，花生油年加工量约为3万吨。
进口情况：早年花生不需要进口，而后随着需求的增加花生逐渐开始进口，主要进口国来源有：塞内加尔、苏丹、美国、印度等，该企业年进口约为12万吨，占全国进口量的10%左右。
进口利润：进口价格随着国内花生加价而逐渐提高，进口利润逐渐缩小，美国、塞内的花生最早利润约有一两千，几个月后约为七八百，最后可能只剩两三百左右。
政策影响：近几年国家尚未出台任何花生贸易相关的政策，进口方面的免税政策对国内花生价格影响不大，其中对塞内、苏丹的免税政策也仅惠于出口国。
产区情况：花生种植区域非常广泛，但因地理位置不同质量有所差异，河南、山东、东北、安徽等地为花生最主要的产地。其中河南、东北产量最大山东次之，但山东作为最早的花生加工地，其技术稍做领先。
交割品情况：原产地能符合交割标准的几乎没有，质量符合标准的价格不符，价格合适的质量却不够，想要花生交割还需以加工厂掺兑为主。虽然交割品对黄曲霉没特别要求，但国标有标准，想要交割首先得满足国标。
收货价格:河南延吉当天原料收货价为10200元/吨，但益海嘉里当天的收购价为9500元/吨，鲁花收购价为9300元/吨，东北9616做筛选的货需要10000-10100元/吨，当前山东地区货源按质量差异从9800-10200元/吨。
企业B
企业概况：主要花生原料加工业务，有着国内顶级的10块板的流水线，也做花生食品厂、储存仓库等，满库存能装2-3万吨的货，该企业正在申请交割库，第一批交割库有15家。
淡旺季情况：花生市场没有严格意义上的淡旺季区分，且波动非常频繁，但一年越有3个重要节点，谷雨之后为相对淡季，10月之后情况会好一点，正常的旺季时很短，仅有2-3个月，元旦至春节情况适中。目前处于价格行情的较高水平。
油脂情况：花生榨成油后的价格较为稳定，当前花生油价格约在18000-20000元/吨，鲁花油出厂价约在19000元/吨。油料花生价格历史最低能到6000-7000元/吨，价格历史最高达到过13000元/吨，1斤花生米能出4两油，2.5吨的花生原料能出1吨的油。
库存情况：一般在花生价格低的时候会选择满库，价格高的话会选择慢慢收货挣个加工费，该企业也做冷库业务，5月之前不开制冷的情况下收15元/吨/月的仓库费，5月后开制冷的情况下收30元/吨/月。该企业库存容量为3万吨，当前储存1-2千吨，还没到囤货的时候。
花生粕情况：花生壳主要用于生物致电，花生粕主要用于蛋白粉、饲料用，蛋白含量约在30%左右，价格约为3600-3800元/吨。
调研小结：
1.目前的花生正处于行情高位，企业收货较为困难，农户多为惜售，大多农户都想在元旦前后出货以及春季开始出货;
2.价格主要受食品需求、进出口、天气等因素影响，花生抗旱怕涝，花生年进口180万吨左右，国内花生产量约在1700万吨/年;
3、花生主要用于榨油与食用，其中花生油没有转基因且品质较好属于高档油，一般情况下，花生油料品质最低约为9200元/吨，交割品价格约在9600元/吨，通货价格约在10000元/吨。
调研时间：11月24日
调研地点：胶州、平度
调研对象：花生出口贸易商、种业贸易商
企业A
企业概况：公司自20_年成立，公司建立之初便对标国际市场，以质量为依托来打开市场，主要出口国有欧洲、中东、东南亚等地区，也连续5年花生出口全国第一，属于花生出口协会的会长单位，主营食品花生。
经营模式：该企业对花生质量的把控十分严格，首先从花生加工厂收取货源，再对原料进行筛选，之后便根据客户的需求对花生进行分级再筛选，根据客户的不同需求生产不同等级的货。一些高质量的花生完全符合欧盟食品认证标准。
进出口情况：进口量一般由花生的产季与品质决定，大多情况下都是按需进口，对于一些品质较高的花生可能会选择多进口一些。进口总量年年增多，出口总量年年减少，去年出口约20万吨，进口约100万吨，今年又受疫情影响，出口约减少10%。
价格情况：今年的花生价格还是处于高位，去年花生开盘价约在4元/斤以内，随后涨至4.5元/斤，最后涨到过5.1-5.2元/斤的高价，但今年花生一开秤便在5.1-5.2元/斤左右。
影响因素：今年花生开秤价格高但需求未见明显增长的主要原因还是农民惜售以及油厂挺价，两者互相影响，农户惜售以抬高花生价格，而油厂托市以给农户信心。
企业B
企业概况：公司成立于1993年，职工60余名，场地10000多平米，并于20_年成立花生专业合作社，其中合作社员有100多户，企业不光在当地种植花生，还在东北江苏等地种植花生，而在种植花生以外，企业还经营者花生种子的业务。
种植情况：企业主要加工种植黑花生、甜花生等高质量品种，其中黑花生今年的成本约在2400元/亩左右，亩产约在1000斤左右，而黑花生的毛利约在6000元/亩左右。普通花生农户的成本约在一千多元每亩而加工厂的成本约在两千多元每亩，一亩地最多能产1200斤，出果量约在700斤左右。
播种情况：南方地区春秋两熟花生播种约在2-3月中旬，长江流域春夏花生交作区约在3-4月下旬，北方大花生种植区播种约在4月下旬-5月上旬。当地春花生播种约在五一稍后，八月十五前后收货花生。
企业C
企业概况：企业创办于20_年，主要提供农产品信息服务，自创办以来，坚持原创，专注精准，不但与国内各大协会及数十家行业龙头单位建立了密切的联系，也以速度最快，准确度最高，覆盖面最广的的优势。
种植信息：山东多数地区种植面积较去年基本持平，少部分地区较去年略有增减，因为今年花生生长期降水较多，整体质量不佳，质量差异较大;
河南地区整体种植面积也与往年基本持平，部分地区因今年降雨较多，造成花生减产，但从整体来看，产量、质量多数与去年持平，麦茬花生占多数;
辽宁地区今年种植面积较去年增加，但辽西地区因前期旱情较为严重，虽不影响花生质量，但亩产量较去年减少，总产量基本与去年持平;
吉林地区整体种植面积较去年增加，产量增多，质量良好，前期走货不快，货源消耗不多;
安徽地区花生种植面积较去年减少约三成左右，前期干旱，花生长势一般，总产量较去年减少三分之一左右。
调研小结
1.今年花生油料需求很大，花生食品需求较弱，其中食品花生价格已经超出业内预期;
2.农户惜售与油厂挺价是今年花生价格高位的主要原因;
3.终端需求采购意愿不积极，多为随用随买，不过度存货。
调研时间：11月25-26日
调研地点：青岛即墨、临沂莒南
调研对象：花生食品厂、大型油厂
企业A
企业概况：该企业主要经营花生出口以及花生内销，其中内销普通市场较少，主要与大型食品厂中间商合作，花生出口占公司业务的40%，内销业务占60%。加上今年疫情以及汇率的影响，国外业务更难开展，主要与大型食品厂中间商合作。
内销情况：由于花生的用途越来越广泛，需求面也越来越宽，主要包括花生牛奶、花生碎、饼干、花生酱、火锅底料、食用油等，其中食用油需求最大占到60%。今年该企业内销总量约增涨20%。
出口情况：今年出口量基本持平，但出口利润出现收缩，主要是受人民币升值以及海运费上涨等因素影响，今年的行情较为特殊，正常年份只需关注汇率因素。
库存情况：内销花生存在压货现象，该企业今年当前季节库存约在3000吨左右，去年同期库存约在2000多吨，同比增长约30%。
花生品种：目前四粒红花生价格最高，通货米约在5.5元/斤;小日本出油率最高，一般约在43%左右，白沙的需求较多，但产量不及小日本，一般价格比小日本高。
货源情况：今年东北花生产量有所增长，山东地区产量有所下降，今年市场上的货源主要被大油厂收购，一般来说，中秋节以及春节期间花生需求较大。
企业B
企业概况：企业始建于1947年，是一家集油脂花生、生物科技、外贸进出口、生态农业等多种经营为一体的综合性集团性企业。集团主要经营项目及产品有花生油、植物油、花生类、瓜子类、核桃及豆类、粉饼副产品，年总产能200万吨，恒温油库及仓储能力100万吨。
交割标准：作为交割的花生首先覆盖面要广，不会被某一种因素所限制，而就目前的标准而言相对合适，企业也会就此利用未来的花生期货进行套期保值。
价格因素：一是受市场需求影响，尤其是消费者的需求，另外，今年大多油厂都在高价收油，也都看好后面的行情。而从价格水平而言，今年价格较去年明显上涨，但对于花生的实际价值而言处于一个合理区间。
趋势周期：花生的大趋势一般以5年为一周期，目前正处于第二至第三年的时间段，而且今年因疫情影响，整体趋势有所推迟，春节后本应是销售淡季，花生价格却被炒的很高，本应是旺季的时候，价格却未得到体现。
销售情况：目前花生油一天发货约2000吨，一般都是根据客户订单，目前正处于花生油销售旺季，平均日发货约在1000多吨，今年普通花生油价格约在18000-20000元/吨，高档花生油的价格约在24000-26000元/吨。
装置检修：一般榨油装置都保持全年生产，没有固定停车检修期，一个月最多停车3-5天进行保养。
企业C
企业概况：作为中央储备粮代储资格企业，全国花生油加工龙头企业、全国食用植物油加工排名前列，玉米油、花生油作为目前的主要生产产品。
销售情况：去年一共销售15万吨产能，今年计划销售20万吨产能，包括花生油、玉米油、葵花油等，7-9月属于销售旺季，销售额与前半年销售总额持平。
收货情况：今年花生价格上涨，需求一般的主要原因可能还是油厂托市的结果，今年油厂收购花生时间偏早且大量收货囤货，从而支撑花生价格。
调研小结
1.部分油厂看好花生后市，且花生油价格仍在合理区间，并未超出价格预期;
2.花生用途广泛，今年出口利润收到压缩，但国内销售逐渐偏好;
3.交割标准较为广泛，不会被某些单个因素所限制，后市需重点关注交割情况。
期货调研报告
调研时间：2月20日调研人员：郑州商品交易所魏振祥部长、郭淑华总监、吕保军博士、弘业期货胡东升、李建辉
调研企业：张家港华尔润集团
为了更加深入了解华尔润集团的生产经营情况，向华尔润有关领导介绍玻璃期货的合约设计规则，并听取企业对于合约规则的意见，2月20日，在交易所魏部长的带领下、郭淑华总监、吕保军博士、弘业期货胡东升和李建辉一行五人再次对华尔润进行了调研。公司副总经理曹鹤、汪美英、总经理助理李长海以及企业套保科的有关人员参与了此次座谈。首先，魏部长向华尔润有关人员介绍了玻璃期货的上市进程安排。据魏部长介绍，玻璃期货初步安排在6月份上市。随后，魏部长介绍了玻璃期货交割库的设置情况，并对升贴水的问题以及交割基准品的问题做了详细介绍。
接下来，曹鹤副总经理提出了自己的对于上市玻璃期货的一些看法:
一、玻璃产品的通用性不强，首先玻璃的规格特别多，即便是同一个规格的，不同企业之间的产品也在玻璃性能、颜色方面都会有差异，替代性不好。而且玻璃原片再加工以后的用途也不同。正是由于上述原因，加工企业对于上游企业有比较强的依赖性。玻璃期货上市以后，怎么解决加工企业对于特定企业产品的依赖。
二、玻璃周期性短、易霉变、仓储一般不超过半年
三、玻璃属于易碎产品，在搬运流通过程中损耗大
四、玻璃行业总量不大，目前我国浮法玻璃产能在8亿重箱，而且行业分散，集中度低。企业经营理念保守，企业间流通性不强。
五、玻璃生产企业不会对别的生产企业进行销售，企业之间的产品流通性差，但面对中下游企业是可以的。
针对曹总提出的问题，魏部长作了详细解答。魏总说，对于行业比较分散，集中度低的问题，作为期货交易品种来说，越分散越好，这样不易产生垄断，这样形成的价格才公平。虽然目前行业也有价格联盟，并进行开会进行价格协调，但在实际的经营当中，还是主要根据自己的销售情况进行调整，价格联盟的约束性并不强。针对玻璃易碎和易霉变的特种，在玻璃期货交割制度设计中，以厂库的交割的方式来处理，由于这种制度设计，平时仓库中没有货的，只有在交割的时候才有货，这样既避免了玻璃在存放的过程中产生的问题，也更有利于满足买方的个性化需求。
随后，就玻璃行业中的一些现货习惯曹总做了介绍，并对合约设计中不符合现货习惯的问题提出了自己的看法。
一、包装问题：目前企业一般用铁架，一架连架子在内不超过5吨;裸包则在3.8—4.2吨之间，这个一方面是企业的习惯问题，另外一个是受到铲车的限制，如果裸包重量在4.2吨以上则铲车的制动不够，但现在也有了制动可能达到6吨的铲车，所以，在合约规则中不要规定每包3.8吨—4.2吨，每个生产企业的习惯不同。
二、计量单位问题：在玻璃行业有用重箱的这个习惯，但也并不绝对，台玻、南玻、信义等厂家都是以吨为重量单位，华尔润延续了以前的习惯，使用重箱作为单位，对于下游企业来讲，特定规格的产品，平米和重箱是一样的。
三、规格问题：在目前的市场中，以5毫米为例，使用量最大的是2.44×1.83的规格，还有一种规格是2.44×3.66，另外还有一种小规格的产品是2.44×2;在市场销售中，由于大片生产成本高，且易碎，所以大片的价格要贵40元/吨;另外，薄板和厚板的价格也不一样，华尔润目前的厚板价格要贵3—5元/重箱。企业根据销售情况一般会对薄厚板之间的价差进行临时调整。
四、不同厚度之间升贴水的问题
南玻、信义：5毫米—8毫米一个价;
江门华尔润：3毫米、4毫米一个价，5毫米、6毫米一个价
台玻：4毫米、5毫米、6毫米一个价，8毫米与之相比要贵3元/重箱
华东和华北基本上4毫米和5毫米一个价;
五、品牌升贴水的问题：由于每家玻璃生产企业的经营理念并不一样，有些企业逐步开始走差异化的路线，信义、南玻以深加工为主，原片销售为辅;耀华和邢台金牛则以镀膜和有色玻璃为主，销售上则主要是外贸出口。
以5毫米的玻璃为例，吴江南玻、芜湖信义出厂价比华尔润低3元/重箱;但信义3毫米的价格比华尔润要高;
浙玻出厂价比华尔润低3—4元/重箱，正常情况下低1—2元/重箱;
旗滨出厂价比华尔润低7—8元/重箱
★注：通过对玻璃企业的调研我们发现，玻璃生产企业对于不同企业间玻璃价格问题看法是不一致的，企业普遍存在认为自己的产品价格要比别家高的倾向，在实际升贴水的设置过程中，可能更加需要听取第三方的意见以及下游消费企业对于价格的接受程度。
六、玻璃的区域性问题
在玻璃的现货市场中，玻璃市场有明显的区域性特征。其中武汉长利以及郴州的一条线主要供应华中地区;东北地区的玻璃基本不出来，河北地区的产品销往东北的较多;华南地区则基本是只进不出;华东地区的玻璃除了供应本地区外，如果价差合适，也会销往华南地区。
七、其他问题
质检问题：玻璃的检验一般是质检中心对生产厂家进行抽检，每两年一次，实行的是随机抽样检验。
原料生产：玻璃生产中的纯碱是利用无烟煤和工业盐进行生产的，利用无烟煤制nh3，然后用氨和氯化钠制碳酸氢钠，再用碳酸氢钠制成碳酸钠即纯碱。
贸易规模：在实际的销售中，一般情况下一单的规模在50架左右;深加工企业一个月的用量在300架，中型的经销商一个月的量在400—500架左右，大型的经销商可以达到800架。广东地区一些大的经销商一个月可以达到2—3万架。
季节性问题：玻璃价格也有一定的季节性，由于玻璃生产具有连续性，价格的季节性主要是由于其需求的季节性造成的。一般情况下，在春节左右价格下降，梅雨季节价格也会持续下滑，9、10月份价格出现上升。
依赖性：由于下游加工企业在加工的过程中对玻璃的性能有一定的要求，所以加工企业习惯用用固定厂家的货，甚至是固定哪条线的产品，如果换了厂家的货，企业就需要对装置进行调整。对于这个问题，玻璃期货在交割的过程中，如果下游企业拿不到自己需要厂家的货，应该怎么解决，是需要考虑的问题。
通过此次调研，我们对现货行业中有了更加深入的了解，由于玻璃行业有其自身的特点，所以在期货合约设计的过程中，要对现货经营中的一些习惯和模式进行充分的考虑，尽量给企业参与玻璃期货创造更好的条件。