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云南白药基本面分析报告

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更新时间:2023-05-03 10:38:56 发布时间:24小时内

  报告使用范围很广。按照上级部署或工作计划,每完成一项任务,一般都要向上级写报告,反映工作中的基本情况、工作中取得的经验教训、存在的问题以及今后工作设想等,以取得上级领导部门的指导。以下是本站分享的云南白药基本面分析报告,希望能帮助到大家! 

  云南白药基本面分析报告

  一、宏观因素分析

  (1)宏观经济政策对证券市场的影响

  宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济因素对投资领域的影响是全方位的,主要体现在两个方面,一是宏观经济政策的调整对证券市场产生重大影响。二是宏观经济的运行决定了证券市场的总体运行态势。

  1)利率对证券市场的影响。

  利率水准的变动对股市行情的影响最为直接和迅速。一般利率与股票反向。利率下降时,股市上涨。利率上升时,股市下降。究其原因,利率上升公司借贷成本增加,公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小缩小生产规模,导致公司利润下降股票价值因此下降。同时,利率的上升使得场内资金转向银行和债券,也是导致股市下跌的原因。反之,利率下降,股市上涨也是同样的道理。

  2)汇率变动对证券市场的影响。

  近年来,随着我国经济的不断开放,证券市场国际化程度不断提高,证券市场受汇率的影响也越来越大。汇率下调,人民币升值,对于股市来说,本国产品竞争力减弱,出口型企业利润受损,拉动经济的三驾马车其中一驾陷入困境,股市自然下跌。

  3)货币政策对证券市场的影响。

  国家的货币政策对证券市场的影响非常大。自金融危机以来,我国采用扩张性货币政策。另一方面,货币政策宽松,利率降低投资者成本也相对降低,上市公司运营成本也降低。自20_年3月以来,股市明显上涨近30%,可以说得益于宽松的货币政策。

  4)财政政策对证券市场的影响。

  财政政策对证券市场产生一定的影响,金融危机以来政府不断提高转移支付水平,创造更多的社会福利条件。如出口退税,家电下乡政策。这些优惠政策会是一部分人的收入水平和购买力水平提高,从而增加社会总需求,带动经济的发展,从而间接促进证券指数上升。在金融危机爆发后,我国政府出台了庞大的4万亿投资计划,国务院批准了十个重点产业的调整和振兴规划。这样宏伟的计划对社会总需求产生的乘数效应和挤出效应,可以直接刺激经济。从而刺激股市,4万亿计划带动水泥、钢铁、建材等行业的发展。其中一只题材股600293三峡新材,自计划出台后已经上涨近一倍。由此可见,财政政策对证券市场影响深远。当然,某些政策也会使证券市场受到负面影响,比如20_年被称之为530的大跌,就是因为出台上调印花税的政策。

  综上,证券市场受到宏观经济政策的影响是显而易见的。

  (2)经济运行周期对证券市场的影响。

  在我国股市10余年的发展历程与经济运行的周期之间存在着必然的联系。如07年CPI指数和GDP达两位数时,股市形式中经历了几次熊市和牛市的交替,其证券市场周期初露端倪。而证券市场的周期一片大好,而08年两个指数下降时,股市也陷入下跌。当经济周期进入衰退期时,CPI,PPI指数双双下降,引起通货紧缩,通缩造成工厂利润减少,工厂倒闭,失业人数增加,消费减少,导致更多的工厂倒闭,这样恶行循环,导致公司的股息,红利分配随之不断下降,持股的股东也因收益下降纷纷抛售,使股票价格下跌证券市场也随即陷入衰退期。反之亦然。这是经济周期对证券市场影响之一。值得注意的是,经济周期与证券市场的周期并不一致,证券市场的反应相对宏观经济要慢一些。

  二、行业分析

  云南白药是处在产品成熟期的一家医药企业。业内的主要竞争者有吉林敖东、浙江医药、力升只要等大型制药企业。目前处于寡头垄断市场。

  医药行业是国民经济的重要组成部分,技术稳定、产品更新换代的时间比较长,国家对医药行业的发展给予大力扶持,医药是国民经济当中的生活必需品,受社会习惯改变的影响小。云南白药是一家处于成熟期的医药公司,其风险较小,收益大,抗风险能力强,垄断收益稳定。

  三、基本面分析

  (1)公司概况

  云南白药集团股份有限公司(以下简称云南白药)的前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。

  经过30多年的发展,公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多,总销售收入逾32亿元,经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售;糖、茶,建筑材料,装饰材料的批发、零售、代购代销;科技及经济技术咨询服务,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品),日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主,共十种剂型七十余个产品,主要销往国内、港澳、东南亚等地区,并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于20_年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。

  (2)公司盈利能力分析

  20_年公司实现营业收入100.75亿元,同比增长40.49%。实现归属于母公司的净利润9.26亿元,同比增长53.41%,每股收益1.33元。

  医药工业实现销售收入36.18亿元,同比增长40.06%,贡献主营业务利润的8其中,药品同比增15%左右,17亿,除白药品牌药之外,普药业务也形成了有力支持;牙膏收入10亿,同比增70%以上;透皮逐步恢复增长,同比增速接近20%,达5.6亿。医药商业实现销售收入59.26亿元,同比增长29.36%,继续保持快于行业平均增速态势,贡献主营业务利润的11%。

  20_年公司营业利润率为30.51%,同比增长0.16%。其中工业销售营业利润率73.71%,同比增长0.32%;商业销售营业利润率5.77%,同比增长-0.31%。主要由于:1、20_年主要中药材涨价未影响到公司的成本,公司将文山七花将作为集团三七资源运作平台,加强了白药组方中重要药材三七的资源运作能力;在三七价格剧烈波动的环境下,这一举措将大大提高公司的抗风险能力。2、工业占总收入的比例同比提高。另外由于公司不断的进行优化创新和制度建设,销售费用率同比下降0.35个百分点,管理费用率同比下降0.82个百分点。显示出整个集团的运营效率进一步提高。公司的盈利能力比较稳定。

  (3)偿债能力分析

  20_年上半年云白药总负债达2,869,327,527元,而其中流动负债占总负债的绝大多数,说明企业的融资风险比较小。

  与上期相比,总负债增加了493,853,760元,主要是流动负债中应付账款增加幅度较大,这也反映了企业信用融资能力比较强。

  对云白药的偿债能力分析:

  1.短期偿债能力分析

  ①流动比率(流动比率=流动资产/流动负债)

  年份20_同期20_上半年

  流动比率2.282.08

  从上表可以看出,云白药的流动比率有所下降,主要原因是企业流动资产、流动负债都有所上升,但流动负债增速快于流动资产,说明企业短期偿债能力下降,但仍维持在正常水平。

  ②速动比率{速动比率=速动资产/流动负债(速动资产=流动资产—

  存货)}

  速动比率最佳为1

  年份20_年同期20_上半年

  速动比率1.531.36

  由表看出,云白药速动比率有所下降,主要原因还是企业流动负债增多,但速动比率都在一以上,说明企业短期偿债能力比较强,但持有大量速动资产使得企业资源得不到充分利用。

  2.长期偿债能力分析

  资产负债率分析:

  资产负债率=负债/总资产(企业资产负债率一般在1以下为好,大于1说明企业偿债能力弱)

  年份20_年同期20_年上半年

  资产负债率0.390.42

  由表看出,云白药的资产负债率上升,原因是企业负债增速大于总资产增速,而在负债中,短期负债增加的较多,其中,应付款项增多,说明企业信用融资能力较强。但这一指标的上升又说明了企业偿债能力有所下降,但总体上其偿债能力还比较强。

  四、总结

  云南白药股份有限公司是医药行业的领头羊,具有强大的市场竞争力,在未来的医药行业发展中能发挥举足轻重的作用。

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